Microsoft + Yahoo!: O que aprendi até agora.
O mercado de tecnologia é fascinante. Idéias valem bilhões da noite para o dia e, com a mesma velocidade valem nada. Eu me lembro de, na época da bolha do fim do século ter lido que uma empresa de jardinagem online fora comprada por US$400 Milhões poucos dias antes das ações começarem a cair. Só então que os investidores perceberam que não adianta estar online tem que ter coerência financeira / econômica e que fazia muito pouco sentido ter uma empresa de jardinagem online afinal, Alguém ainda teria que ir à casa do cliente para fazer o jardim, cortar as plantas, etc. Muito fácil de aunciar e muito difÃcil de entregar.
Nas últimas semanas acompanhamos a novela da compra do Yahoo! pela Microsoft e aprendemos algumas coisas. Pelo menos eu aprendi.
Aprendi o que significa bear hug: Abraço de urso; Desde meados dos anos 90 o pessoal de Wall Street usa essa gÃria para as tomadas hostis de empresas. O procedimento é enviar uma carta para o conselho da empresa alvo oferecendo uma oferta irrecusável. Alguma coisa com um ágio que fará com que os acionistas forcem a venda da empresa. A metáfora é clara. A empresa compradora coloca o conselho em uma situação difÃcil. Mas há vários tipos de bear hug.
Você, em algum momento acreditou que o Sr. Ballmer fosse o tipo de pessoa que dá abraços de urso de pelúcia?
Aprendi o que é Proxy Fight: Outra gÃria de Wall Street. Usada quando a empresa compradora resolver ir para o mercado e tentar forçar os acionistas a tomarem uma decisão. Literalmente significa briga por procurador. A empresa compradora contrata uma empresa especializada para verificar o humor dos acionistas e sua tendência a vender ou não, além de colher informações. Muitos almoços, tapinhas nas costas e um cara abanando um maço de notas de dólar a uns dez centÃmetros do nariz dos acionistas. Sabe como é cheiro de tinta de impressão de papel moeda costuma ser inebriante.
Você em algum momento acreditou que o Sr. Ballmer fosse o tipo de pessoa que faria isso?
Aprendi que algumas pessoas, mesmo ganhando 200 milhões de dólares extras preferem ficar esperneando desesperadamente que aceitar a oferta. Quero acreditar que com certeza de que no futuro ganharão mais. O Sr. Yang do Yahoo! é o caso tÃpico. Se aceitasse a oferta da Microsoft já teria embolsado alguma coisa perto 200 milhões além do valor das suas ações. Em vez disso ele preferiu partir para a luta e tentar manter o moral da tropa alto. Convenientemente esquecendo que dias antes circularam pela internet notÃcias que a mesma tropa seria dizimada por centenas de demissões.
Negócios são negócios, a vida tem que continuar.. blá.. blá… blá.. Lá se foi o time de inovação de design do Yahoo!. Justificativa? Os custos estão crescendo mais rápido que o faturamento. Lendo isso eu me pergunto se o Yahoo! ainda é uma empresa de internet ou já é uma empresa de anúncios online. A diferença é grande.
Aprendi o que é poison pill: Literalmente pÃlula de veneno. Uma estratégia onde o conselho tenta tornar as ações da empresa menos atrativa para os compradores e mais atrativas para os acionistas atuais. Não é sem razão que tem esse nome, se falhar o conselho está morto.
Confesso. Algumas dessas coisas eu já sabia. E você?
A novela continua
Os acionistas estão divididos. O Yahoo! está calado. A Microsoft, via Sr. Gates já avisou que não aumenta a oferta. O Yahoo! está calado.
A Microsoft já avisou que vai comprar tantas empresas quantas sejam necessárias para fazer frente ao Google. Traduzindo: Se vocês não venderem vão ficar em terceiro, talvez em quarto… Quem sabe acabar. O Yahoo! está calado.
Os acionistas do Yahoo! estão claramente divididos, o tempo está correndo. As ações judiciais dos acionistas contra o conselho já começaram há algum tempo. Essa semana mais um fundo de pensão, acionista, entrou com processo contra o conselho. Se isso não for suficiente para acordar o conselho, não sei o que será necessário.
O Sr. Gates sabe. Só para deixar isso claro essa semana ele deixou escapar indÃcios de que a luta via procurador já começou.
Do outro lado, a Microsoft tenta convencer seus acionistas e colaboradores da validade dessa compra. O Sr. Kevin Johnson (president of Platforms and Services Division) enviou um e-mail as suas próprias tropas, justificando a compra devido ao provável crescimento do mercado de anúncios na internet e deixando claro que a integração não será simples nem indolor mas que será feita com critério.
O e-mail é, sem a menor dúvida, mais para os acionistas que para os empregados. Os primeiros verão com bons olhos o tom conservador e a visão mercadológica do texto. Os segundos vão ficar muito preocupados com esse mesmo tom e visão mercadológica. Expressões como: “recompensas significantes” quando falamos de possÃveis demissões não são a melhor forma de tranqüilizar os empregados.
Contudo o mais interessante do e-mail é a parte que fala das tecnologias das empresas envolvidas: “Os serviços que temos adquirido ao longo dos anos são baseados tanto em Windows quanto em código aberto. Apesar disso o Windows é a nossa plataforma estratégica e em alguns casos as equipes migraram seus produtos para o Windows, por diversas razões. Em outros casos nós priorizamos a continuidade e usamos mecanismos de inter-operabilidade para alcançar uma integração de sistemas efetiva… ”
Traduzindo: O Yahoo! é um usuário contumaz de tecnologias abertas. A Microsoft não! Vamos fazer todo o possÃvel para que nossa tecnologia prevaleça se não for possÃvel vamos engolir o que der. Preocupante para os usuários de soluções de código aberto. Mais preocupante ainda para milhares de pequenas empresas que usam soluções, ou serviços, do Yahoo!. Mas isso não é problema para a Microsoft, desde que o tráfego e os anunciantes não caiam.
Breve! Próximos capÃtulos nesse mesmo batcanal.
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